事件：年12月15日公司拟收购张家界魅力湘西%股权，同时募集配套资金。年1月14日公司公告：因双方在重要条款上难以达成共识，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。
交易终止的原因及影响：导致本次交易终止的根本原因在于双方未能就收购方案中重要条款达成一致。本次终止收购对公司业绩影响有限，公司通过外延并购及内生发展提升资产质量，丰富游客消费场景，迎接休闲游新时代的战略并未发生改变。
公司丰富景区消费场景步伐并不会就此停歇，将持续深挖景点资源，完善目的地服务。①周边交通改善、天子山索道停运与公司发力营销致客流高增长；②景区流量变现，提高游客转化率成业绩进一步增长关键，尝试收购魅力湘西凸显公司丰富消费场景决心，公司未来仍将挖掘景点资源，提升客单价；③目的地服务建设持续完善，直销及分销平台建设加速助力公司满足自由行游客需求，打造休闲度假景区。
体外优质资产注入与外延并购预期仍存，将持续改善旗下旅游资产质量。①张家界旅游资源丰富，地方政府做大做强旅游产业动力足；公司作为全市唯一上市平台，旗下旅游资源相对较少，政府有意将体外优质资产注入上市公司平台；②集团层面已控股张家界西线主要景区，有望成为公司旅游资源整合的突破口；③上述优质旅游资产如能与上市公司平台进行整合，将提升公司收入和盈利水平，使公司的发展格局扩充到整个张家界市。考虑16年天子山索道开通后分流，预计15-17年EPS为0.42/0.45/0.54元，维持目标价18.48元，增持。
风险提示：景区项目建设开发低于预期；资源整合进度不及预期。
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